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TDI焦点:货想去哪儿
时间:2017-9-5 9:47:36 点击: 类别:公司新闻
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TDI焦点:货想去哪儿

它叫TDI,它性格很酷

涨跌随性,不理喜怒

总是好奇,它的思路

如何能把,利润抱住

昨天还嬉笑,说货随便出

今天便冷酷,说路上很堵

如何调配货,本来就难顾

思前想后,一步一步

想啊,想啊,货想去哪里呀

你就是我的天大和地大

冲吧,冲吧,当游戏玩够了

就相约牵手回家

RAP

我的老板,是个神话

操盘盈利,年度最佳

一进一出要潇潇洒洒

有货没货都祝咱人品爆发

——改编自《爸爸去哪儿》,仅以此致敬一直勤思苦做的各位从业人员

  2017年国内TDI市场可以说是意外连连,节后高开高走,继而转折直线下挫,到近期的触底大反弹,桩桩件件都告诉大家:TDI,玩儿的就是心跳,要的就是意外。可是有一件事,却是今年行业内相关从业人员一直在念叨的:没货。是的,涨的时候没货,僵的时候没货,跌的时候也没货。编者扪心自问:同样都是没货,为什么走出了这么一个一波三折的行情?一直都说没货,那货,都去哪儿了呢?

  理论上编者认为,市场上面所有的趋势性价格波动根本上都是鉴于产品基本面的调整。换句话讲,货物数量及方向的流向波动,导致行情出现了的不同的表现。虽然今年的行情我们都在说没货,但没货和没货其实还是有很大区别的。

  正常而言,不管是哪一种商品,一般都会以以下几种方式存在:1未生产出来的待产状态;2已生产出来而未经加工的商品;3已完成加工的制品。其中第2类又可分为以下几个流通途径:1工厂储备库存;2贸易商储备库存;3下游工厂储备库存;4港口仓库库存;5在途货物;而这5点,我们统称为社会库存。

  针对以上几点进行拆分,我们会发现,一季度、二季度和三季度前半段市场无货之说其实各有特点。

  首先,工厂作为整个产业链营销的第一环,起着重要的引导作用。针对第一点,未生产出来的待产状态,一般来说我们会关注原料的波动及产品生产装置的波动情况。当然,针对TDI的特殊性,我们会更关注TDI的装置动态。就今年上半年情况来看,除沧州大化之外,其余工厂均有不同程度的检修,但就检修情况看,东南电化及甘肃白银彼时单次检修时间并不能称之为漫长,且彼时行情偏弱,其检修效果自然很快被市场消化。而上海巴斯夫及烟台巨力属于计划内检修,相关业者均有提前做好准备,故也未在当时的市场引起较大影响。编者认为,上半年的下跌行情,更多来自于需求方较为统一的相对被动的接单模式带来的卖方压力。

  而从时间节点来看,一季度受春节因素及回调因素影响,二季度更是TDI市场的传统淡季,下游海绵厂方面订单传导的节奏均较为缓慢,对上文下跌行情的论点也形成另一种配合性的印证。

  此阶段内市场所谓的无货并非真的一货难求,而是低价货难求,而实际的货物体量则被卖盘通过对货物流通节奏的调整进行了隐形的消耗。

  但是这些均为7月、8月份的TDI实质性货紧预留了铺垫。

  从社会库存方面看,我们先讲一下下游工厂储备库存,前期由于终端传导缓慢,下游对TDI、聚醚等原材料接单意向并不高,尤其TDI,因为价格波动较为敏感,故而下游海绵厂、固化剂厂等制品工厂接单谨慎,下跌行情中基本以按需为主。故而在每个节点上相应的下游工厂基本上来讲,没有多少现货储备。

  同时在下行的通道中,国内各大卖盘则尽可能的通过对价格、货物交付时间等各种因素的调整来促进实盘成交。包括国内工厂在内,受制于上半年国内TDI市场的长线下跌,出货锁利成为了卖盘们的首要选择。尤其卖盘对今年7月及8月份大涨行情的缺乏预期也加重了这种行为。故而在行情起复之初,多数卖盘以被动交付前期的低价货为主,而现货商谈则持续陷入货紧价扬的循环。以张家港为例,据业者反馈,在7月行情起复之前,因卖盘杀跌过猛,阶段内曾达到500吨货量难寻的状态,流通偏紧形式可见一般。

  编者以为,这两也是导致今年7月及8月市场在整个乱价大涨的过程中一直寻货无果的最直接的原因。同时根据卖盘与买盘状态的结合,编者认为此轮上涨确实是属于实质性货紧的状态。

  而港口库,也就是进口这一方面,今年并未有理想表现。截至到2017年7月份,卓创数据统计显示,2017年进口最多的月份也就是春节前后的2月和3月,彼时其进口量可达5000吨/月以上。但春节之后,国内持续下行的市场行情导致套利窗口持续处于半闭合之态,除部分合销之外,少有批量货源流入国内。二季度进口体量多维持在1000-2000吨/月,根据消息面反馈进行估测,8月份进口盘体量或在2500吨附近,就数据而言其体量一般,包括考虑到分散到港问题,故而在上涨过程中并没有对市场的实际供应产生较为有力的填充。只是鉴于部分进口盘恰在TDI市场价格到达一定点位后进入,刺激市场少有回调整理,但目前来看仍未起到实质性影响。

  当然,在途时间也是另一个影响货物实际供应的因素,且在不同阶段有着不同的消耗节奏。比如在今年春节刚刚结束市场正式开市之际,很多商家的货物刚从工厂出库没多久就已经被下游客户定掉,而在今年上半年的下跌行情中,很多货物的消耗节奏就延缓了很多。此点在前文已经有过穿插叙述,在此不做多言。

  综合到当前情况来看,受价格及环保等各方面的影响,各方操作都比较谨慎,货物的流通节奏也越来越缓慢,故而近期国内TDI行情整体趋于弱势整理。但并非无法盈利,对卖盘而言,当前货物成本早已锁定,根据自身客户情况适度锁利成为多数卖盘的选择,谁的货物谁做主,盈利空间不分大小,毕竟40000元/吨的货物成本对商家而言也占用不少的资金体量。而对下游而言,各家情况不同,无法进行统一概述,但鉴于难以转嫁的成本压力,近期按需操作更合理一些。

  最后不管如何,编者的观点不变,所有的行情来自流通,所有的盈利来自流通。货都去哪儿之说最根本的点在于货想去哪儿:

  顺场风吹,让子弹飞~  www.tdi.cn


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